بازار کریپتو هر آنچه برای یک بازار صعودی لازم است را دارد، پس چرا بازار نزولی است؟

با وجود تغییرات مثبت در جهت قوانین، راه اندازی ETF و خرید نهادی، بازار ارزهای دیجیتال تا پایان سال جاری در یک روند نزولی قرار داشت. این همان چیزی است که باعث شد تحلیلگران به مشکلات ساختاری در بازار اشاره کنند.

ارزهای دیجیتال آنچه را که برای یک بازار صعودی لازم است دارند، پس چرا آنها را یک بازار نزولی در نظر بگیریم؟

تحلیلگران و سرمایه گذاران در تعجب هستند که چرا با وجود همه این عوامل مثبت، بازار ارزهای دیجیتال وارد روند صعودی نشده است.

“در مقطعی، ما باید بپذیریم که چیزی از نظر ساختاری در بازار ارزهای دیجیتال شکسته شده است.” این همان چیزی است که رون نونر، کارشناس ارزهای دیجیتال، روز سه شنبه در CNBC گفت.

در این رابطه بخوانید: آشنایی با انواع کیف پول بیت کوین و راه های محافظت از آنها

وی بیان کرد که چندین عامل مثبت باید به عملکرد مثبت بازارهای ارزهای دیجیتال کمک می کرد، از جمله:

• افزایش نقدینگی
• دولت طرفدار رمزگذاری در ایالات متحده
• ایجاد صندوق های قابل معامله در بورس (ETF)
• سرمایه گذاری های قابل توجه توسط موسسات مالی و شرکت های خزانه داری ارز دیجیتال
• عملکرد قوی در بازارهای سنتی مانند طلا، نقره و شاخص های عمده سهام.

با این حال، بازارهای ارزهای دیجیتال در پایان سال نسبت به ابتدای سال در موقعیت پایین تری قرار دارند. ارزش کل بازار بیش از 32 درصد از بالاترین رکورد خود در اوایل اکتبر (4.4 تریلیون دلار) کاهش یافته است و از ابتدای سال (اول ژانویه) تقریباً 13 درصد کاهش یافته است.

کل سرمایه بازار ارزهای دیجیتال در مسیر پایان دادن به سال با موقعیتی پایین تر از ابتدای سال قرار دارد.

منبع: CoinGekko

دو نتیجه ممکن برای ارزهای دیجیتال

ران نوینر می گوید دو سناریو ممکن برای بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد:

1. یا متوجه می شویم مشکل اصلی چیست و چه کسی می فروشد.

2. یا بازار رشد قابل توجهی داشته باشد و تمام زیان های قبلی را جبران کند، زیرا این طبیعت طبیعی بازارها است. آدام کوبسی، اقتصاددان گفت: «یک روز، ما به دو ماه گذشته نگاه خواهیم کرد، زمانی که شاهد انحلال گسترده ارزهای دیجیتال به صورت روزانه بودیم و کاملاً مشخص خواهد شد که چه اتفاقی افتاده است.

ارزهای دیجیتال در بحبوحه سطوح اهرمی تاریخی یک تغییر ساختاری را تجربه می کنند.

تحلیلگر PlanB وضعیت را به عنوان “یک نبرد حماسی تا زمانی که مهمات فروشندگان تمام شود” توصیف کرد و توضیح داد که فشار فروش همچنان از سوی “سرمایه گذاران اولیه (OGs) که از سال 2021 آسیب دیده اند، سرمایه گذاران فنی که به RSI نگاه می کنند و افرادی که به چرخه چهار ساله اعتقاد دارند و فکر می کنند بازار نزولی اجتناب ناپذیر است وارد می شود.

زمستان کریپتو در حال حاضر آغاز شده است

در همین حال، برخی از تحلیلگران متقاعد شده اند که بازار نزولی از قبل آغاز شده است.

همچنین بخوانید: تجارت اجتماعی در بازار ارزهای دیجیتال چیست؟

بیت کوین در اواخر اکتبر سال 2025 وارد بازار نزولی شد و به اولین دارایی پرخطر تبدیل شد که رکود اقتصادی را در قیمت گذاری آن نقش داشت. مارکوس تلن، مدیر عامل 10x Research گفت.

مشارکت سرمایه‌گذاران خرده‌فروش در این چرخه هرگز به‌طور معناداری بهبود نیافت، و خلق ارزش همچنان بر بیت‌کوین متمرکز شد و به سایر دارایی‌های پرخطر تسری پیدا نکرد. زمستان نیامد، از قبل فرا رسیده بود.»

اوضاع آنقدرها هم بد نیست

علیرغم عملکرد ضعیف بازارهای نقدی، بنیادهای صنعت همچنان قوی هستند.

اریک لو، رئیس محتوای شرکت سرمایه گذاری بلاک چین Pantera، در گزارشی در روز سه شنبه گفت: «در حالی که عملکرد قیمت ممکن است کمتر از انتظارات باشد، امسال پیشرفت ساختاری بیشتری نسبت به هر سال دیگری در تاریخ ارزهای دیجیتال داشته است.

او مانند Noviner چندین دستاورد مهم برای صنعت در سال جاری را فهرست کرد، از جمله تغییرات پرسنل و موقعیت در موسسات مالی ایالات متحده، ایجاد ذخیره استراتژیک بیت کوین و ذخایر دارایی دیجیتال در ایالات متحده، و افزایش عرضه استیبل کوین ها و ارزش واقعی این دارایی های توکن.

از این منظر، ما بر این باوریم که هرگز سالی مهمتر از سال 2025 برای صنعت وجود نداشته است. این سالی است که در آن ما شروع به ایجاد پایه های عمیق برای حمایت از رشد پایدار بلندمدت می کنیم.

نتیجه گیری

با وجود داشتن تمام عوامل مورد نیاز برای یک بازار صعودی، مانند افزایش نقدینگی، حمایت دولت ایالات متحده، راه اندازی ETF ها و سرمایه گذاری های نهادی، بازار ارزهای دیجیتال در سال 2025 عملکرد ضعیفی داشت و وارد روند نزولی شد. تحلیلگران دلایل مختلفی را برای این وضعیت عنوان کرده اند، از جمله فشار فروش از سوی سرمایه گذاران آسیب دیده از سال های گذشته، تغییرات ساختاری ناشی از سطوح بالای اهرم و عدم بازگشت سرمایه گذاران خرد به بازار.

با این حال، برخی کارشناسان معتقدند که امسال مهمترین سال در تاریخ ارزهای دیجیتال از نظر تحولات اساسی بود. تغییرات ساختاری و دستاوردهای مهم مانند ایجاد ذخایر استراتژیک بیت کوین، افزایش عرضه استیبل کوین ها و رشد ارزش دارایی های توکن، پایه و اساس عمیقی برای رشد پایدار و بلندمدت صنعت ارزهای دیجیتال ایجاد کرده است.

در نتیجه، اگرچه زمستان کریپتو از قبل آغاز شده است و بازار نزولی است، زیرساخت ها و بهبودهای اساسی انجام شده در سال 2025 نشان دهنده امید به آینده روشن تر برای صنعت است. این تغییرات ممکن است راه را برای رشد بلندمدت و پایدار در سال های آینده هموار کند.